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苏宁收购家乐福后下一步操作是什么

未知 2019-06-25 20:07
  2019年6月24日,苏宁易购(11.160,-0.34,-2.96%)(深圳证券交易所代码:002024)宣布将以现金代价48亿元现金收购家乐福中国 80%股权。就像中信联合财团兼并收购麦当劳中国和香港区业务一样,这次苏宁合并给了这家外国零售巨头一个不错的退出。事实上,近年来,这些零售餐饮巨头已经在中国混合。我们可以看到,在新物种疯狂的情况下,外国零售巨头在收入规模,增长率和效率方面并不优越。
 

 
  那么,为什么苏宁会买入亏损的家乐福?这是扩大新零售业的主要原因,并与自己的业务有一定的协同作用。但是这个中,没有动力对京东和国美施加一些压力。将来,市场价值将达到苏宁。参考股票价格横盘整理后的中信股票收购趋势麦当劳中国,我们认为有必要转变并购业务。然后,苏宁本身必须打破目前连续可扣除的非损失状态——只有通过这样做,市场价值才会有很大的增长空间。
 
  在过去的几年里,外国零售餐饮业巨头在中国并不是很擅长,可以说它正在变得更糟。2017.8.4,麦当劳中国和香港的业务正式交付给中信股份和凯雷的财团。前者的主要资产包括120,000名员工和2,400家麦当劳餐厅,全年为10亿人提供服务;2019.3.28,沃尔玛年度报告显示,过去两个财政年度国际业务销售的复合增长率(复合增长率)为3.8%,处于停滞或永久增长状态;
 
  2019.6.24,苏宁公布48亿现金收购家乐福中国 80%股权,后者2017年亏损10.9亿元,2018年亏损5.76亿元。许多服装快速发展的品牌已经放慢了在中国的扩张速度,并且没有办法看到结果。唯一保持两位数增长的优衣库,扩展计划是在中韩之外添加存储到亚洲和大洋洲。一个时代已经悄然结束,根源显然已经存在。消费者结构和互联网的普及正在发生不可逆转的变化。
 
  过去外国零售巨头的所有成功经验可能已成为进步的绊脚石,并被不断变化的新经济力量所打破。在这种情况下,合并的撤出无疑是最后一次体面的外国投资,经济也是可以接受的(大量收购+少数股权未来收益)。如果你在这里,那些痴迷于快速消费品的投资者应该提出反对意见:“这是谁,外国零售餐饮巨头仍然会害怕你的新经济?中国?一切都只是一个周期,两年后,骆驼仍会变得更加肥胖。”
 
  在早期,进入中国的传统零售餐饮巨头可能会占据消费者心中:压倒性的广告营销,一线名人代言,央视到本地卫星电视再到户外横幅,墙壁和LED等全天候广告轰炸;没有死角通道覆盖,黑河到腾冲,只要有人的本地货物可以铺设;加上外国商品的品牌力量对消费者来说是巨大的。
 
  消费者群体和消费习惯的变化,Y一代(1980-2000)和Z一代(1995-2010)生活在互联网上,他们的爱与上一代有着明显的代际关系。 X一代(1966-1980)和老年人正在努力跟上互联网的节奏。他们需要更好的服务(例如用盒子马送食物半小时),以及更好地了解互联网。下一代通信;
 
  信息接收渠道的分散化,各种媒体如雨后春笋般涌现,以及多种形式的娱乐,消费者没有时间接受你的广告信息,这使得广告效果被无限稀释;电子商务改变了货物的放置和获取方式。城镇中的沃尔玛 ROI(投入产出比)不合适,但电子商务通过快递无需任何压力即可覆盖无限SKU(库存单位)。
 
  接下来,我们使用数据进行对话,比较家乐福,京东和阿里巴巴在中国的开放时间和2018年的收入:开放8或9年前,家乐福收入是300亿元,只有京东656亿的一半,与阿里的2367亿元完全相同无比。像家乐福这样的超市巨头不仅是收入规模,而且效率也要好于此。让我们比较一下效果:
 
  家乐福没有太多数据,使用更高效的沃尔玛国际替代品来计算效率26,000/m2(收入1208亿美元,面积3.44亿平方英尺,转换率和面积单位);盒子马胜生去年有统计数据,经营一年半的17家店铺的楼面效率为50,000/m2;小米家的平肖林斌(小米先生)透露,它高达26万/平方米(高于豪华蒂芙尼20万/平方米)。
 
  那我们不得不问一下,这样的家乐福苏宁有什么用呢?事实上,关于苏宁 Tesco的基本面,在去年第三季度报告之后,我们发送了一份报告:《苏宁易购十年不涨,有时候坚韧并不能换来回报》。事实上,谈论它,例如,它的主要业务不赚钱,在起飞投资收益后,2018年和2019年Q1扣除的非净利润仍然是负面的。
 
  这里只是对苏宁逻辑的一点扩展,来谈谈基本面的变化。显然,如果收购完成,苏宁的生态布局是向前迈出的一大步。毕竟,家乐福中国包括210个大型超市,24个便利店和6个仓库物流中心。通过这种方式,苏宁输出智能零售场景的能力,并打开离线和在线超市渠道,实现O2O数字化操作。
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